发布日期：2025-08-27 05:08 点击次数：153
【讲述导读】
1. WPS365业务高增长受益于AI驱动及民营企业覆盖，软件业务受信创采购节拍影响短期下滑Q2已复苏。
2. 研发参加力度加强，销售与经管用度管控合理。
3. WPS灵犀发布，WPS AI3.0开启办公智能体期间。
]article_adlist-->中枢不雅点
事件：公司发布2025年半年度讲述，讲述期内已毕营收26.57亿元（YoY+10.12%）；归母净利润7.47亿元（YoY+3.57%）；扣非归母净利润7.27亿元（YoY+5.77%）；运筹帷幄性现款流净额7.38亿元（YoY+17.51%）；研发参加9.59亿元（YoY+18.70%）。2025Q2单季度，公司已毕营收13.56亿元（YoY+14.14%）；归母净利润3.44亿元（YoY-2.83%）；扣非归母净利润3.37亿元（YoY+0.57%）；运筹帷幄性现款流净额7.03亿元（YoY+48.06%）；研发参加4.88亿元（YoY+21.24%）。
WPS365业务高增长受益于AI驱动及民营企业覆盖，软件业务受信创采购节拍影响短期下滑Q2已复苏：讲述期内，公司主营业求已毕营收26.57亿元（YoY+10.12%），安妥增长；其中，WPS个东谈主业务/WPS 365业务/WPS软件业务差异为17.48/3.09/5.42亿元，差异同比+8.38%/+62.27%/-2.08%。公司积极股东WPS个东谈主业务落地和进行AI权益下放，同期完善外洋原土化运营策略，拉动用户月活量保险业务雄伟增长。截止2025年6月30日，WPS Office人人月活量为6.51亿（YoY+8.46%）。WPS 365家具力的大幅提高和行业场景化诈欺的深化，赋能365业务执续高质高速增长。软件业务营收额同比下落，系2025年信创采购经由范例化所致。
研发参加力度加强，销售与经管用度管控合理：讲述期内，公司毛利率为85.03%（YoY+0.13pct）。用度率方面，公司销售/经管/研发用度率差异为18.01%/8.24%/36.07%，差异同比-0.31pct/-0.82pct/+2.6pct。销售与经管用度管控合理；上半年研发参加9.59亿元（YoY+18.70%），公司提高研发东谈主员的薪酬待遇，并要点加强AI家具的研发参加力度，初始新版WPS国际版的研发，夯实本事转换的根基和信守本事自强派别性。
WPS灵犀发布，WPS AI3.0开启办公智能体期间：公司坚执以“AI、配合、国际化”为政策要点，以“客户驱动研发、面向用户需求”为本事转换机制，优化研发资源建立，执续股东家具与行业场景深度交融，为用户提供全面的家具处理决策。公司于2025年7月27日在上海全国东谈主工智能大会发布WPS AI 3.0并推出原生Office办公智能体——WPS灵犀，深化AI与办公软件的交融，提高用户交互体验，重塑办公创作产出范式，记号着中国办公智能体期间的开启。公司在讲述期内积极落实“提质增效重文告”专项活动，以强盛的本事转换和研发才能保执主营业务安妥运筹帷幄，股东公司高质料发展，与稠密投资者分享公司发展红利，向成本市集积极传递公司的价值。
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机构订阅需求不足预期的风险，信创进展不足预期的风险，AI家具可用性与需求不足预期的风险。
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【星河计较机吴砚靖】公司点评丨金山办公 (688111)：运筹帷幄性现款流推崇亮眼，信创业务回暖
本文摘自：中国星河证券2025年8月25日发布的照拂讲述《【星河计较机】金山办公(688111.SH)_WPS365高增62%，开启AI办公智能体期间》
分析师：吴砚靖
评级体系：
评级措施为讲述发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市集推崇，其中：A股市集以沪深300指数为基准，新三板市集以三板成指（针对条约转让地点）或三板作念市指数（针对作念市转让地点）为基准，北交所市集以北证50指数为基准，香港市集以恒生指数为基准。
行业评级
保举：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
笼罩：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级
保举：相对基准指数涨幅20%以上。
严慎保举：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
笼罩：相对基准指数跌幅5%以上。
法律声名：
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